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钢铁地条钢出清待兑现荐7股

2019-11-10

  钢铁:地条钢出清待兑现 荐7股 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  报告摘要:

  整体观点:地条钢出清待兑现,转正或在四月 月份钢厂生产活跃,需求释放加快,但预期透支主导钢价回调。

  月份钢厂生产活动延续活跃。在高利润的诱导下,停产产能有积极复产的趋势。同时由于天气转暖,需求释放加快,社会库存连续6周下降。

  钢厂产量增加明显的同时,出口出现较大幅回落,结合社会库存下落,可以判断终端需求消化能力良好。但月份中间及终端环节提早备货已体现出对需求的透支,主导了 月份钢价震荡回调的走势。

  4月份钢市压力不减,但地条钢实质出清仍将提供支撑,转折或在4月。4月份出口预期仍将处于低位,叠加钢厂高开工率和复产增多,可能将形成较大供需矛盾,钢市仍可能延续调剂。楼市调控收紧及货币政策趋紧,仍可能加大价格压力。不过我们认为4月也可能是转折点,主要的逻辑仍在于供给端。从发改委、工信部等部委频繁的表态中,我们判断4、5月是地条钢出清的关键节点。虽然前期市场情绪对地条钢出清有所预期,但我们一直认为基本面仍未兑现。近期 点名多地“地条钢”死灰复燃进一步坚定了我们的判断。我们判断4、5月份将开启的“地条钢”专项督查将是基本面兑现的信号。从时间节点上,目前板块在回调中蓄力,一旦“地条钢”实质出清,钢价和板块将继续出现行情。

  雄安新区短时间将点燃市场热忱,需求未必超预期,但供给端将有支撑。雄安新区计划建设以特定区域为起步区先行开发,起步区面积约100平方公里,中期发展区面积约200平方公里,远期控制区面积约2000平方公里。我们认为短期需求释放未必能有超预期表现,但由于新区规划带来的对周边产能淘汰力度加强,将在供给端形成比需求端更强力的支撑。不过不管基本面如何,短期市场热情必将有所反应,河钢股份、首钢股分和新兴铸管可能受益。

  择股上仍建议国企改革及兼并重组、高效经营两条主线,延续推荐:鞍钢股分(业绩好估值低、国企改革)、抚顺特钢(重组预期、兵工需求)、马钢股份(铁路投资、一带一路)、太钢不锈(铁路投资、一带一路)、方大特钢(经营高效、事迹良好、受益地条钢清除和货车需求增量)、永兴特钢(转型预期)和金洲管道(大股东变更、油气回暖)。

  短时间推荐因雄安新区带来的市场热忱,推荐关注河钢股分、首钢股分和新兴铸管。

  股市回顾:钢铁板块持续下跌,排名所有板块第六供需格局:高炉开工率继续回升,盈利面高位微降库存情况:社会库存连降六周,铁矿石库存破新高钢价走势:钢价震荡走弱,铁矿石大幅下跌一周消息关注:雄安新区、自贸区、去产能会议、年报密集发布

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