当前的位置是:主页 >> 新股

化工环保事件再起荐2股

2019-11-10

  化工:环保事件再起 荐2股 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  本期投资提示:

  环保事件再起,分散染料大品种再次提价2000元/吨。近期,江苏盐城染料企业因环保因素停产,导致4月25日分散染料涨价2000元/吨至 . 万元/吨以上。该企业是国内分散染料大品种第四大生产商,有 万吨产能,15年销量超过2.5万吨,约占国内产量10%左右。同时,近期由于分散染料中间体还原物、六溴、六氯等供给不足,中间体价格延续上涨。此次因环保事件,导致分散染料再次提价。目前下游印染旺季不改,需求延续景气,染料涨价能很快转移至下游,持续性强。

  染料涨价进入新常态,小步前进更持久。前期由于H酸中间体事件带动,其他中间体价格和活性染料价格快速上涨,甚至超过分散染料的涨幅。继分散染料4月10日提价以来,时隔两周再次提价。分散染料格局稳定,涨价持续性和控制力更强(详见我们系列报告之一),此次环保事件更夯实供给格局,未来涨价有可能恢复小幅多次的提价策略,有益于增强下游持续涨价预期,使下游客户及经销商更愿意增加染料库存,从而形成正反馈,涨价更持久。

  G2O峰会召开不到半年时间,停产计划有望明确。G20峰会9月4日-5日将在杭州召开,印染及染料工厂将会提早2月停产,下游布匹及纺服企业已提前为下半年做准备,染料需求有望前移至上半年。还有5个月G20峰会就要开幕,停产时间有望从5月份就明确。

  同时随着部分安全及环保事件频出,政府对环保约束也更加严厉。

  本轮染料涨价的“同”与“不同”。本次染料涨价既有环保约束、中间体风波,又有龙头企业的专利束缚,这与上轮涨价相同。但是不同的是,这些事件束缚集中在今年同时产生。

  业绩弹性测算:如果分散染料涨价1000元/吨,对应闰土股份、安诺其事迹弹性分别为0.11元、0.05元/股;如果活性染料涨价1000元/吨,对应闰土股份、安诺其业绩弹性分别为0.05元、0.0 元/股。建议积极布局染料行业周期反转。保持行业看好评级,推荐闰土股分、安诺其,重申增持评级。

  风险提示:风险提示:1、小产能大量投放对价格压抑;2、环保约束低于预期; 、下游需求平淡。

剖宫产术后消化不良多久能恢复
肠易激综合征腹部症状有哪些
宝宝大便
标签
友情链接