当前的位置是:主页 >> 新股

廣發證券養老服務撬動銀發內需

2019-12-04

广发证券:养老服务撬动银发内需 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

一、养老服务是“扩内需”重要环节,关注后续政策催化18年Q4以来,养老服务“自上而下”政策确定性不断加大:1)总量上,养老服务已经上升至“扩内需”重要一环;2)结构上,两会提出大力发展“社区养老”我们认为,养老服务“自上而下”确立为消费新增长点背景下,预计今年或有多项养老服务供给侧改革政策推进,市场空间广阔

参考两会指向和日美养老服务体系建设,未来会有哪些政策催化剂主要可能包括减免税费、扩大长期护理保险制度试点、医养结合、利用REITs模式发展社区服务、养老服务质量认证和法律监督等配套政策

二、养老服务主题核心驱动力:供需矛盾激发“银发消费”潜能需求端,老龄化加深、空巢率上升催生养老服务庞大需求;供给端,养老服务机构床位“短板”明显,且存错配问题养老服务“供需不匹配”日益激化,加上首批中产阶级临退休,打开养老服务市场空间,根据前瞻产业研究院预测,我国养老服务市场规模19年4.4万亿元,23年将跃至13万亿元

三、养老服务发展“四大主线”:社区养老、医养结合、智慧养老、养老金融1)社区养老模式“革新”社区养老是当前最符合国情的养老服务发展模式,未来“嵌入式”模式有望涌现,家政、餐饮、医疗护理等多元产业有望受益2)医养结合深化目前我国医养结合存在较大结构性失衡,改革迫切性高,适老化改造、康复器材等周边产业有望受益3)养老信息化、智能化信息技术、医疗科技类企业已成为我国智慧健康养老领域的主力军,5G等新一代信息技术推动智慧养老转向综合性解决方案,智能家居领域或率先受益4)引入社会资本,养老金融市场全面放开

四、主题策略:政策方向确定,聚焦养老服务产业链主题策略层面,我们认为,养老服务主题具备“自上而下推动明确、行业空间大、催化剂密集”三大强主题要素,未来养老服务供给侧改革超预期利于分母端风险偏好扩张,建议围绕社区养老、医养结合、智慧养老、养老金融“四大主线”提前布局养老服务产业链,相关标的包括“南湖双金”组合(南京新百、湖南发展、双箭股份、金陵饭店)

核心假设风险:

养老政策推进情况不达预期;中美贸易摩擦超预期;A股风险偏好下降,整体估值系统性下行

治疗癫痫病最有效的方法
小孩睡觉出汗
孩子一直咳嗽不停怎么办
标签
友情链接