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湘財證券流動性繼續偏緊入場資金開始減少

2020-01-16

湘财证券:流动性继续偏紧 入场资金开始减少 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

表外融资继续收紧,货币政策仍保持中性偏紧10月外汇占款继续大幅增加4416亿元,贸易顺差也大幅扩大,用残差法估算,10月热钱转为净流入由于美联储缩减QE的决定一再延后,全球资金转向新兴市场,预计外汇占款仍将继续改善

10月央行逆回购力度继续减弱,虽然公开市场实现净回笼404亿元,一改之前净投放的局面,银行间质押式回购加权平均利率则从9月的 .485%显著攀升至 .857%自11月份以来,逆回购力度仍然较弱,虽然前 周已净投放 90亿元,但由于资金到期量较大,货币政策仍保持中性偏紧

10月社会融资总量新增8564亿,较上月大幅少增约5485亿,而新增人民币贷款5061亿元,较上月少增约281亿,但表内融资占比继续提高,由于去杠杆压力犹存,表外融资继续收紧

基金增量资金继续放缓,QFII投资额度仅小幅增加10月开放式股票型基金份额环比基本持平于1.2万亿份,新成立偏股型基金份额环比也基本持平于101.8亿份,增量资金继续放缓

10月QFII投资额度485.1 亿美元,环比增加10.2亿美元,但增加力度较上月有所下降;RQFII投资额度也继续环比增加5 亿元至1 96亿元,增加力度较上月基本持平

个人投资者入场资金显著减少10月证券市场交易结算资金余额先升后降,月中(9月 0日-10月11日)再度回升至6250亿元主要受国庆长假影响,另外银证转账变动净额也始终处于净流出状态

虽然11月份银证转账变动净额小幅增加,但结算资金余额仍不断回落,显示个人投资者入场资金显著减少

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